11月6日下午，中央财经大学2025年专题学术讲座暨中国精算研究院精算论坛在沙河校区学院13号楼301教室举行。本次讲座邀请西南财经大学金融学院保险与精算系陈路博士，为与会师生带来题为“Pure risk, Agency conflict and Hedging”的学术报告。讲座由保险学院、中国精算研究院廖朴副教授主持，硕博研究生积极参与并认真聆听了报告。

陈路老师首先介绍了研究动机，指出本报告聚焦于保险决策中的资产替代问题，并以此为切入点探讨企业在风险管理中的代理冲突现象。随后，陈老师详细阐述了研究的理论模型，分析了代理冲突与企业风险水平及资本结构之间的关系。研究发现，在最优杠杆水平下，只有当风险水平较高时，代理冲突才会出现，这一结果很好地解释了为何保险契约通常针对重大纯粹风险而设定。在进一步的研究中，陈老师考虑了溢价负荷，指出完全对冲不是公司的最佳风险管理策略。最后，陈老师表示该保费负担框架还可以解释许多保险现象，例如小额损失的风险保留和巨灾保险的补贴。

报告结束后，参会师生就模型设定、理论假设等问题与陈路老师展开了热烈讨论。本次论坛为大家提供了深入交流的学术平台，带来了全新的学术视角与方法。

撰稿人：黄琪骏

审核人：张晓涛