2024年12月4日下午，中央财经大学庆祝建校75周年系列学术讲座第136期在沙河校区13号楼215会议室成功举办。贝叶斯商学院Ioannis Kyriakou教授应邀为与会师生作了题为“Optimising investment strategies for long-term savers and easing communication”的精彩报告。本次讲座由保险学院马冰副教授主持，部分学院教师和本科、研究生同学参加了讲座。

讲座现场

Ioannis Kyriakou教授的研究聚焦于长期储户在随机环境下的最优受限投资策略，提出了一种基于不同效用函数和多因素模型假设下可以推导出的策略，并且证明了概率测度会随着效用函数的选择而变化。研究表明，即使在投资者风险偏好未知的情况下，基于对数效用函数的概率对冲策略也能提供与传统对冲方法相比更优的财富分布结果，且沟通直观，无需调整概率测度。研究还探讨了随机风险溢价对策略的影响，发现风险溢价的增加会导致更肥厚的右尾分布，对风险承担者的影响尤为明显。结论指出，概率对冲为长期储蓄者提供了一种新的投资策略，有助于实现更稳健的财富积累。

在Ioannis Kyriakou教授的精彩报告之后，参与讲座的老师和同学们表现出了极大的兴趣，并与Ioannis Kyriakou教授进行了深入的交流和讨论。这些讨论不仅加深了参与者对论文中提出的“概率对冲（probability hedging）”策略的理解，也扩展了他们对长期储蓄投资策略和投资资金稳定性问题的认识。通过探讨不同效用函数和市场模型假设下的投资优化问题，参与者能够更好地把握如何在不确定的市场环境中制定出既符合个人风险偏好又能最大化终期财富的策略。此外，讨论还涉及了如何将这些理论应用于实际的金融顾问服务中，帮助长期储户，如养老金储蓄者，进行更有效的资产配置。这些交流为未来的研究提供了新的思路，尤其是在考虑随机风险溢价和市场不完全性的情况下，如何设计出更稳健的投资策略，以应对金融市场的复杂性和动态变化。

撰稿：赵桦

审核：王立勇